«Кошка» платит банку по ставке LIBOR + 2 процента, но получает ту же сумму LIBOR + 2 процента от «Собаки», таким образом, «Кошка» с банком в расчете. «Кошка» также платит фиксированные 9,5 процентов «Собаке» - это на 50 базисных пунктов (0,5 процента) ниже, чем если бы «Кошка» заняла деньги под фиксированный процент непосредственно у банка. От суммы в £150 млн это составляет £750 тыс. в год:

Платит LIBOR + 2%

Получает LIBOR + 2%

Платит Фиксированные 9,5%

Чистые выплаты Фиксированные 9,5%

«Собака» берет на себя обязательство по оплате фиксированного ссудного процента в размере 8 процента, получая взамен 9,5 процентов от «Кошки» в установленные платежные дни. Чистые поступления составляют 1,5 процента минус LIBOR + 2 процента оплаты в адрес «Кошки» — обязательства по плавающему курсу LIBOR + 0,5 процента.

В те времена, когда высоколиквидные рынки свопов еще не нашли широкого распространения, каждый из контрагентов нес значительные потери на составление «идеальных» контрактов в попытках максимально возможного исключения рисков. Но даже такие всесторонне взвешенные контракты не давали гарантий выполнения сторонами своих договорных обязательств. На сегодняшний день посредники (например, банки) уравновешивают позиции контрагентов с помощью свопов, что снижает обоюдные риски и освобождает от необходимости поиска партнеров с сопоставимыми (благоприятными и неблагоприятными) для своп-операций позициями. Посредник обычно находит потенциальных контрагентов для свопа с противоположными позициями в более поздний срок. Кроме того, наличие типовых контрактов позволяет сэкономить время и усилия, необходимые для составления своповых контрактов, что дало толчок к бурному развитию вторичного рынка и тем самым повысило ликвидность этих инструментов.

На тему свопов существует масса вариаций. Например, имеют хождение так называемые свопционы. Это возможность (т.е. опцион) осуществить своп с некоторым опозданием, на более позднюю дату. В валютных свопах стороны обмениваются обязательствами (расписками) по процентам и телу кредита в двух различных валютах на определенный период. На момент наступления даты платежа по свопу тела кредитов обратно меняются по заранее оговоренному обменному курсу.

Существует три типа участников рынков деривативов: хеджеры, спекулянты и арбитражеры.

Хеджирование означает заключение сделки с целью подстраховки своего бизнеса или активов от изменения стоимости лежащих в его основе ценностей. Инструменты, покупаемые для хеджирования, должны иметь тенденцию к противоположному по сравнению с базисным товаром изменению стоимости. Финансовые и товарные биржи используются для передачи рисков одного частного лица или корпорации другому, в большей степени готовому и способному их принять.

Хеджирование означает заключение сделки с целью подстраховки своего бизнеса или активов от изменения стоимости лежащих в его основе ценностей.

Дата: 01 апреля 2013

Популярные материалы

TVA и EIB находят выигрышную формулу

Города