ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Гений бросовых облигаций

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
 
Популярное
 




 

Во время учебы в бизнес-школе Уортон в 1970-х годах Майкл Милкен (Michael Milken) пришел к убеждению, что разница в процентных ставках между надежными и высокодоходными облигациями была чересчур велика, принимая во внимание относительный риск. Это позволило финансовым учреждениям осуществить приемлемый переход к бросовым облигациям, учитывая при этом уровень их риска. Работая в инвестиционном банке Drexel Burnham Lambert, Милкену (Michael Milken) удалось убедить многих инвесторов вложить средства в бросовые облигации, а также предоставить услуги корпорациям, стремящимся к росту через бросовые облигации. Мелкие компании смогли собрать миллиарды долларов для поглощения крупных американских корпораций. У многих, кто выпустил бросовые облигации, отношение долга к доходу составляло 90 процентов и выше: на каждый 1 доллар акционерного капитала приходилось 9 долларов, взятых взаймы. И такой уровень финансового рычага беспокоил многих на фондовых рынках. Считалось, что компании зашли слишком далеко, и на самом деле многие действительно распались под весом собственного долга. Рынку был нанесен сокрушительный удар, когда Майкла Милкена (Michael Milken) обвинили в нарушении многочисленных законов, отправили в тюрьму, заставив выплатить 600 миллионов долларов штрафа. Компанию Drexel также обвинили, присудили выплатить 650 миллионов долларов штрафа и в 1990 году зачислили в разряд банкротов. В начале 1990-х годов рынок бросовых облигаций пребывал в плачевном состоянии, при этом наблюдался значительный уровень дефолта и осуществлялось немного новых выпусков акций. Однако для восстановления рынку не понадобилось слишком много времени. В 1993 году было собрано 69,1 млрд долларов через выпуск бросовых облигаций, а годовая сумма собранных средств с тех пор превысила 40 миллиардов долларов.

Дата: 06 ноября 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича