ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Фактические расчеты

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
 
Популярное
 




 

Следует понимать, что игра на фьючерсном рынке может серьезно подорвать ваше благосостояние. Опыты воздаяния за такие игры продемонстрировал некий Ник Лисон (Nick Leeson) из лондонского банка Barings Bank. Он приобрел фьючерсы на Nikkei-225 (основной японский биржевой индекс курсов ценных бумаг) сразу на двух биржах деривативов, в Осаке и Сингапуре. Обязав банк покупать этот индекс по определенной цене, он заключил пари на то, что этот рынок будет расти. Когда индекс упал, пришлось делать платежи по марже. Ник выбрал позицию «double- or-quits attitude» (двойной выигрыш или ничего). «Я думаю, немало торговцев фьючерсами, если конъюнктура будет складываться против них, загнутся», - сказал Ник Лисон (Nick Leeson) 11 сентября 1995 года в интервью с Дэвидом Фростом (David Frost), корреспондентом Financial Times. Несмотря ни на что, он продолжал покупать фьючерсы. Чтобы привлечь дополнительные средства, которые были необходимы для пополнения вариационной маржи, он принялся торговать стрэдлами, т.е. двойными (смешанными) опционами, пытаясь сыграть на комбинации опционов колл (с предварительными премиями) и пут (с обратными премиями). Это еще больше усложнило проблему, поскольку индекс Nikkei продолжал падать в течение всего 1994 года. Опционы типа пут становились все более убыточными обязательствами для Barings Bank, поскольку контрагенты имели право продавать ему этот индекс по значительно более высоким ценам в сравнении с преобладающими на рынке деривативов. Как следствие, суммарные потери банка составили более 800 миллионов фунтов стерлингов.

Исторической основой развития фьючерсных рынков были физические поставки основного товара - предмета контракта. То есть, если вы договорились купить 40 тыс. фунтов нежирной поросятины, то в качестве расчета должны получить мясо. Однако в наши дни на большинстве фьючерсных рынков (включая свиной) лишь незначительная часть сделок заканчивается физической поставкой законтрактованного товара. Большая часть из них ликвидируется до истечения контракта, и единственным, что переходит из рук в руки в результате таких сделок, являются наличные деньги, будь то в виде прибыли или убытка. Спекулянты, конечно же, не желают получить плодом своих усилий в игре пять тонн кофе или 15 тыс. фунтов апельсинового сока, и поэтому «разворачивают позиции» (восстанавливая исходные положения) прежде, чем подойдет срок исполнения фактических контрактных обязательств. Например, если первоначально речь шла о покупке 50 тонн тростникового сахара, то после они продадут те же 50 тонн тростникового сахара на дату поставки, оговоренную фьючерсным соглашением.

Дата: 26 апреля 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича