ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича
 
Полезное
 

Два вида процентных доходов

Организации
 
Архив
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
 
Популярное
 




 

Существует два вида доходов, используемых для ценных бумаг с фиксированными процентами. Процентная доходность (также известная как текущая доходность, процентный доход и текущий доход) - это отношение общей суммы процентов до уплаты налогов к текущей рыночной цене на облигацию, выраженное в процентах.

Процентный доход не является истинной ставкой доходности, причитающейся инвестору в случае покупки им облигации, так как при этом не учитывается доход от прироста капитала (или убытки) держателю такой облигации. Когда облигации такого же класса риска предлагают ставку доходности выше 6,59 процента, очевидно, что любой потенциальный покупатель облигаций Bluebird plc на рынке будет ожидать дохода кроме купона. Такой дополнительный доход выражается в виде прироста от капитала в размере 9 фунтов через три года. Инвестор покупает облигацию по цене 91 фунтов и получает 100 фунтов номинальной стоимости, когда облигация погашается через три года. По приблизительным оценкам такой годовой прирост составляет (9/91) + 3 = 3,3 процента годовых.

Прибавив эту сумму к процентной доходности, получим приближенное значение второго вида доходности, доходности к погашению (также называемой доходностью при погашении). Доходность к погашению облигации - это дисконтная ставка, такая как текущая стоимость всех денежных притоков от облигации (проценты плюс основная сумма), равная текущей рыночной стоимости облигации. Приблизительные расчеты в 9,89 процента (6,59% + 3,3%) не учитывают точное время потоков дохода инвесторов. После корректировки доходность к погашению составляет 9,6 процента - внутренняя ставка доходности, рассчитанная выше. Таким образом, доходность к погашению включает и купонные выплаты, и доход от прироста капитала или убытки при погашении. Financial Times приводит «доходность от предложения» рассматриваемых облигаций, см. табл. 16.1 и пример 16.11, а также ВДП (валовой доход при погашении), см. пример 16.10 что можно рассматривать как доходность при погашении.

Дата: 23 октября 2013



 
Популярные материалы

Рубрики
ПорталО МосквеПолезные телефоныКартыРадиоБиблиотекаО проектеСправочник Москвича